Gli economisti generalmente si aspettano che l’economia mondiale superi con relativa facilità qualsiasi nuova ondata di infezioni da coronavirus causate dalla variante Omicron, anche se l’ultima versione del virus ha offuscato le prospettive economiche con incertezza.
Una ragione centrale per la loro valutazione iniziale relativamente ottimistica è la crescente capacità delle economie di adattarsi alle passate restrizioni di Covid-19, insieme all’introduzione di programmi di vaccinazione.
È quindi improbabile che qualsiasi nuova ondata del virus possa frenare l’aumento dell’inflazione, hanno affermato gli economisti, sebbene solleverebbe dubbi tra i banchieri centrali sulla saggezza di un inasprimento anticipato della politica monetaria.
Tra la vasta gamma di analisti che lunedì mattina hanno pubblicato note e previsioni, siano essi di banche di investimento o società di consulenza, tutti hanno sottolineato l’incertezza generata dalla capacità della variante Omicron di eludere i vaccini esistenti, causare malattie gravi e diffondersi più rapidamente rispetto alla variante Delta.
Allo stesso tempo, però, pochi pensavano che fosse necessario stracciare le loro attuali proiezioni economiche.
Paul Donovan, capo economista di UBS Global Wealth Management, ha affermato che i viaggi e il turismo potrebbero essere duramente colpiti in alcuni luoghi, ma questa è stata generalmente una parte piuttosto piccola dell’attività economica complessiva. La variante Omicron era “improbabile che cambiasse la più ampia narrativa economica in questa fase”, ha aggiunto.
Holger Schmieding, capo economista della Berenberg Bank, ha dichiarato: “Da un’ondata all’altra, il danno economico è diminuito”. Ha sottolineato il contrasto tra la prima e la seconda ondata europea di Covid-19: mentre la prima ha ridotto del 15% l’attività economica della zona euro nel secondo trimestre del 2020, l’adattamento generale alla convivenza con il virus ha portato a un calo solo dello 0,7%. del prodotto interno lordo nella seconda ondata più grave all’inizio del 2021.
Inoltre, anche se la variante Omicron ha una maggiore resistenza ai vaccini attuali, l’opinione prevalente è che l’inoculazione contro di essa contribuirà a ridurre l’impatto economico.
Daniele Antonucci, capo economista di Quintet Private Bank, ha dichiarato: “Il mondo sviluppato può ora contare su alti tassi di vaccinazione, ha aumentato la sua capacità di sviluppare e produrre vaccini e ha dimostrato di poter adeguare i modelli di lavoro in modo abbastanza flessibile e adattarsi più in generale. ”
La maggior parte degli economisti riteneva improbabile che anche un rallentamento dell’attività economica potesse frenare la recente impennata dell’inflazione, in particolare nei beni la cui domanda ha superato l’offerta globale che è stata lacerata da interruzioni.
Neil Shearing, capo economista di Capital Economics, ha dichiarato: “Un aumento della spesa per le merci legato al virus, o la chiusura dei porti, aggraverebbe le tensioni di approvvigionamento esistenti e aggiungerebbe una pressione al rialzo all’inflazione delle merci”.
“Non è chiaro è [the Omicron variant] disinflazionistico”, ha affermato Jordan Rochester, stratega del cambio estero presso Nomura a Londra.
Pur accettando l’enorme incertezza, gli economisti di Goldman Sachs hanno prodotto quattro possibili scenari per qualsiasi onda Omicron in arrivo, incluso uno che è un falso allarme e la nuova variante non si rivela più contagiosa di Delta.
Il suo principale scenario negativo suggeriva che ci sarebbe stato solo un piccolo colpo economico del virus nel 2022, perché l’impatto di ogni successivo blocco in passato era stato più debole. Queste restrizioni ridurrebbero significativamente la crescita globale nel primo trimestre, fino all’arrivo di nuovi vaccini che porterebbero con sé una robusta ripresa.
Nel corso dell’intero anno, Daan Struyven, economista globale senior di Goldman Sachs, ha affermato che la crescita globale scenderà dal 4,6% nel 2022 al 4,2%. Tuttavia, ci sarebbe un corrispondente aumento nella crescita del 2023 quando la ripresa riprendeva.
Nel suo scenario negativo più grave, la gravità della malattia e l’immunità contro i ricoveri erano sostanzialmente peggiori di quelle della variante Delta. Ma, ha aggiunto Struyven, c’era anche uno scenario positivo in cui la gravità dell’infezione era più bassa e l’economia globale poteva “normalizzarsi”.
È probabile che l’incertezza incoraggi le banche centrali, in particolare presso la Federal Reserve e la Bank of England, a tenere la mano e ad aspettare ancora un po’ prima di decidere se inasprire la politica monetaria, rallentando il tapering degli acquisti di asset negli Stati Uniti o ritardando aumento dei tassi di interesse nel Regno Unito.
In una nota di venerdì, gli economisti europei di Citi hanno scritto che la nuova incertezza sarebbe “un grosso allarme” per le banche centrali e che “il percorso di ripresa potrebbe non essere così semplice come si pensava inizialmente”.
