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Appena 24 ore dopo che Culp è diventato CEO, S&P Global Ratings ha declassato i rating creditizi di GE (GE) e GE Capital. Moody’s e Fitch hanno avvertito che potrebbero fare lo stesso.
Tutte e tre le società di rating hanno citato l’elevata leva finanziaria di GE e la riduzione dei flussi di cassa, una tendenza allarmante esacerbata da gravi problemi nella divisione energetica di GE. GE ha dichiarato lunedì che il calo dei profitti di GE Power farà sì che la società madre manchi gli obiettivi nel 2018.
Nel corso degli anni, GE ha accumulato tonnellate di debiti causati da accordi scaduti, un enorme deficit pensionistico e riacquisti di azioni sbagliati.
Sottolineando la portata del problema, Moody’s ha affermato che la “leva molto elevata” di GE potrebbe portarla a declassare il rating della società di più tacche. I declassamenti dei rating possono rendere più costoso per le aziende prendere in prestito denaro.
La buona notizia è che S&P ha aggiornato la sua prospettiva su GE a “stabile” perché l’azienda prevede che la leva finanziaria e il flusso di cassa miglioreranno nei prossimi anni.
Tuttavia, i problemi di debito di GE potrebbero costringere l’azienda a riesaminare il suo dividendo di 4,2 miliardi di dollari. GE ha tagliato il dividendo lo scorso anno per la seconda volta dalla Grande Depressione.
Ma le finanze di GE si sono ulteriormente deteriorate. S&P ha elencato il dividendo come una delle numerose leve che Culp potrebbe utilizzare per ridurre il debito.
In una dichiarazione, GE ha affermato di avere una “solida posizione di liquidità” che include liquidità e linee di credito operative.
Ripetendo i commenti fatti da Culp lunedì, GE ha affermato di essere “impegnata a rafforzare il bilancio, inclusa la riduzione dell’indebitamento”.
Ora che è al comando, Culp dovrà decidere se vuole andare avanti con i piani dell’ex CEO John Flannery di rompere GE. Il piano di risanamento di Flannery prevedeva l’uscita da varie attività, tra cui petrolio e gas, assistenza sanitaria e la centenaria divisione ferroviaria. I proventi delle vendite sarebbero poi stati utilizzati per il pagamento del debito.
Ma la contrazione di GE rende anche l’azienda più dipendente dal resto del suo portafoglio, con GE Power che è la più grande attività rimasta. Ciò significa che il crollo del profitto energetico dà a GE meno potenza di fuoco per ripagare il debito.
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