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La Federal Reserve non dovrebbe essere pronta ad aumentare i tassi di interesse a breve termine per raffreddare l’inflazione perché ci sono costi per i lavoratori e per l’economia, ha affermato martedì il presidente della Fed di San Francisco Mary Daly.
“L’azione preventiva non è gratuita. Come tutte le assicurazioni, ci sono dei costi”, ha detto Daly durante un discorso al Commonwealth Club di San Francisco.
Gli aumenti dei tassi di interesse ora non allenterebbero i problemi della catena di approvvigionamento, ma limiterebbero la domanda da 12 a 18 mesi da oggi, rallentando l’economia quando milioni di lavoratori messi da parte saranno pronti e in grado di tornare al lavoro, ha affermato.
Daly ha detto che pensa che ci siano ragioni per aspettarsi che l’inflazione elevata non durerà, anche se i forti aumenti sono stati una sorpresa. I consumatori sposteranno la spesa lontano dai beni una volta riaperta l’economia, ha affermato.
“Mi aspetto che l’inflazione diminuisca con il diminuire della pandemia”, ha detto Daly.
I funzionari della Fed sono divisi su come reagire all’inflazione, che è salita al livello più alto degli ultimi 30 anni.
Martedì scorso, il presidente della Fed di St. Louis, James Bullard, ha esortato i suoi colleghi a “virare in una direzione più da falco”. Ha detto che un’azione tempestiva ora precluderebbe la necessità di aumentare bruscamente i tassi a breve termine lungo la strada.
Un altro motivo per essere pazienti, ha detto Daly, è che le prospettive per i prossimi nove mesi sono troppo incerte perché la Fed si muova.
“Anche se è facile confondere il movimento con la competenza o l’azione con l’attenzione, correre a capofitto nella nebbia può essere costoso”, ha detto.
Daly è stato un membro votante del comitato per i tassi di interesse della Fed quest’anno. Ha detto che non c’era dubbio che la banca centrale avesse gli strumenti per ridurre l’inflazione elevata, se necessario.
La Fed sta ora acquistando buoni del Tesoro e titoli garantiti da ipoteca, ma ha iniziato a rallentare il ritmo degli acquisti. Secondo il piano annunciato all’inizio di questo mese, gli acquisti termineranno il prossimo giugno. Daly ha affermato che la Fed può osservare attentamente l’economia mentre è in corso il tapering.
“Nei prossimi trimestri, quando si verificherà il tapering, osserveremo come si comporterà l’economia e vedremo se l’inflazione si attenuerà e i lavoratori torneranno. Non appena avremo un segnale più chiaro, saremo pronti ad agire di conseguenza, continuando a fornire o rimuovere il supporto necessario per garantire che l’economia si stabilizzi in un luogo sostenibile”, ha affermato.
Nei commenti ai giornalisti dopo il suo discorso, Daly ha individuato la variante delta di COVID-19 come motivo principale per la pazienza.
“Se fossimo dove siamo oggi e non avessimo mai avuto la variante delta… allora starei pensando di decollare. Ma non è quello che abbiamo. Avevamo delta”, ha detto Daly.
Alla domanda sulle sue previsioni per l’economia nel 2022, Daly ha affermato di essere “rialzista” sulle prospettive, con l’economia sulla buona strada per crescere al di sopra del tasso del 2% generalmente visto come il tasso di crescita tendenziale a lungo termine dell’economia. Ciò continuerà a esercitare pressioni al ribasso sul tasso di disoccupazione. L’inflazione si ritirerà, ma probabilmente rimarrà al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed, ha affermato.
“Se sarà leggermente al di sopra o moderatamente al di sopra, non ne sono sicura”, ha detto.
Il rendimento del titolo del Tesoro a 10 anni TMUBMUSD10Y,
1,636%
si è mosso al rialzo negli ultimi giorni, ma rimane al di sotto del massimo dell’anno dell’1,75% visto all’inizio di aprile.
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